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大商所铁矿石期货标杆作用渐显【亚搏网页登陆】
时间:2021-06-10 00:53 点击次数:
本文摘要:从去年10月18日大连商品交易所铁矿石期货合同上市到现在已经过去一年了。这一年,大商所铁矿石期货成交量迅速缩小,铁矿石期货价格发现功能大幅增强,对冲功能逐渐充分发挥,为产业客户顺利生产经营、风险控制创造了条件。 大商所铁矿石期货影响力的提高,为超越国际矿业巨头的价格垄断做出了巨大贡献,提高了现货市场的价格构成机制。旋即的将来,大商所铁矿石期货将成为我国世界市场上最无影响力的期货品种之一。

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从去年10月18日大连商品交易所铁矿石期货合同上市到现在已经过去一年了。这一年,大商所铁矿石期货成交量迅速缩小,铁矿石期货价格发现功能大幅增强,对冲功能逐渐充分发挥,为产业客户顺利生产经营、风险控制创造了条件。

大商所铁矿石期货影响力的提高,为超越国际矿业巨头的价格垄断做出了巨大贡献,提高了现货市场的价格构成机制。旋即的将来,大商所铁矿石期货将成为我国世界市场上最无影响力的期货品种之一。我国钢铁业巨大的铁矿石需求量,为大商所铁矿石期货交易价格迅速缩小,影响力日益提高,物质基础最多,从大商所铁矿石期货上市之日到2014年9月30日,总成交量(单边)为105.44亿吨,各季度与成交量相比,国际金融市场早期上市的铁矿石落期交易、铁矿石期货还包括国内外一些机构重建的铁矿石现货交易平台。

不仅如此,大商所的铁矿石期货上市后,市场间套利的机会也降低了其他交易所的铁矿石期货成交量。大商所铁矿石期货这么顺利,主要有两个原因:一是我国钢铁业极大的铁矿石市场需求得到支撑。二是我国仅次于世界规模的铁矿石现货市场,这是中国的特色。

国内铁矿石现货市场价格波动频繁波动幅度小,为大型企业铁矿石期货获得了良好的发展环境。大商所的铁矿石期货为了钢铁企业的顺利生产经营,创造了风险管理构筑条件近三年来,国内钢材市场持续圆形暴跌,钢铁企业不能减少铁矿石的周转库存,避免现货市场价格变动的风险,生产经营组织的游荡以前我国实行铁矿石进口自动许可登记和进口资格管理制度,许多民营钢铁企业不能通过有进口资格的大型钢厂或矿贸易商进口,在进口铁矿石价格大幅暴跌时,为了防止更大的价格损失,不得不“破坏票” 大商所的铁矿石期货顺利上市,为钢铁企业风险管理控制确立了条件。在铁矿石期货提高现货市场价格构成机制的当今铁矿石国际贸易主要采用指数定价机制。

由于其收集数据的样品量少和指数编制不透明,受到市场人士的普遍批评。特别是国际矿业巨头利用其垄断地位,调整发货节奏,以现货投标价格影响铁矿石指数,要求构筑小样本要求大市场价格。从2011年第四季度开始,我国钢铁企业转向了多年低利润运营的状态。即使2012年第四季度到2013年第一季度国内钢材市场价格大幅上涨,也不会给中国钢铁企业带来一些利润。

大商所铁矿石期货上市后,期货的价格发现功能挑战了国际矿业巨头在全球市场中的垄断地位。中国钢铁工业协会的统计数据显示,2014年中国钢材市场价格大幅下跌,但重点钢铁企业的经济效益明显改善,2014年1-8月,88家重点钢铁企业构建利润161.93亿元,同比迅速增长97.8%。确实,2014年国内市场铁矿石价格大幅下跌的主要原因是国际矿业巨头大幅跃进,铁矿石市场失去了供求。

例如,除非大型铁矿石期货修正了不合理的铁矿石市场价格构成机制,否则国内铁矿石市场价格将比钢材市场暴跌慢,今年国内钢铁企业的经济效益也不会恶化。未来巨头使未来成为全球铁矿石定价中心现在国际铁矿石贸易的定价机制依然是指数定价。任何铁矿石价格指数,编制的依据主要是现货市场。

目前,大商所的铁矿石期货具备普遍的市场参与度和高现货市场价格适合度。据计算,2014年1~9月大商所铁矿石期货主力合同与青岛港61%PB粉矿价格的相关系数为0.97。

对于指数定价,大型铁矿石期货的价格信息半透明公开发布,无法操作。大商所铁矿石期货价格已经不具备替代铁矿石价格指数作为定价依据的作用。

笔者相信,随着大商所铁矿石期货进入成熟期,期货价格基准将进一步加强,我国巨大的铁矿石需求量和规模大的现货市场将得到支撑,大商所将来将迅速成为全球铁矿石定价中心。


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